[ 미쉬킨의 화폐와 금융 정리 ] 1장 문제 풀이

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연습문제

 

1. 3개월물 재무부 단기증권, 재무부 장기채권, BAA 등급 회사채 간의 전형적인 관계는 무엇인가?

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2. 주가의 하락은 기업의 투자에 어떤 영향을 미치는가?

-주가가 하락한다는 것은 생산시설과 설비를 구입하는 데 사용될 조달 자금의 규모가 작아진다는 것을 의미한다.

따라서 주가가 하락한 기업은 투자를 줄이거나 미룰 것이다.

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3. 주가의 상승은 소비자의 지출 결정에 어떤 영향을 미치는가?

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(참고)

주식시장의 지표로서 소비자 지출 :

-대부분의 약세장이 소비자지출의 둔화와 함께 시작. 소비자지출 둔화의 대부분은 기업실적에 영향을 미침. 주식시장의 약세.

-실질 소비자 지출 증가율이 정점에서 내려올 때 기업이익 증가세가 둔화

-부진한 기업실적에 대한 실망감이 커지면서 약세장 초래

-대부분의 경우 전년대비 소비자지출 증가율이 0%에 다다르거나 마이너스를 나타낸 이후에는 주식시장 약세장이 종료된 상태이며,

주가 호전에 대한 기대감으로 주가 상승.

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4. 금융시장은 왜 경제가 건전성을 유지하는 데 중요한가?

-금융시장의 활동은 개인의 재산, 기업과 소비자의 행위, 경제의 경기순환적 성과에 직접적인 영향을 끼치기 때문이다

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5. 2007년에 시작된 경기 후퇴의 주된 원인은 무엇인가?

-열악한 신용기록을 지닌 차입자들이 주로 이용하는 서브프라임 모기지 시장에서의 채무불이행 사태가 2007년 8월부터 금융시장을 공포에 질리게 하면서 대공황 이래 최악의 금융위기를 촉발했다.

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6. 은행의 기본적 업무는 무엇인가?

-예금을 받고 대출을 한다

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7. 은행 이외의 주요 기타 금융기관에는 어떤 것이 있는가?

-보험회사, 뮤추얼펀드, 연금기금, 파이낸스 회사, 투자은행 등

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8. 과거 10년간 당신에게 개인적으로 영향을 미친 금융혁신이 있었는가?

그 금융혁신은 당신의 형편을 나아지게 했는가, 아니면 어렵게 했는가? 그 이유는 무엇인가?

-핀테크의 핵심기술 중 하나인 블록체인. 아직 진행 중이라 모르겠음.

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9. 과거 수년간 미국의 인플레이션은 상승했는가, 아니면 하락했는가? 이자율은 어떠한가?

-인플레이션 : 1950~2015년까지 우상향, 2015-2020코로나 이전까지 보합, 코로나 이후 최고치를 찍고 있다.

-이자율 : 1980년대 이후부터 하락 중이며 2020년에 최저점을 찍었다.

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10. 통화증가율의 하락을 경험했다면 다음 변수들에는 어떤 일이 벌어질 것으로 예상하는가?

a.실질 GDP : [그림4]를 보면 물가와 화폐공급은 함께 움직인다. 따라서 실질 GDP도 하락할 것이다

b. 인플레이션율 : 화폐공급의 증가는 인플레이션을 유발하는 중요한 요인 중 하나이다.

통화증가율이 하락한다면 인플레이션이 완화될 가능성이 있을 것이다.

c. 이자율 : 1980년도 이전에는 통화증가율와 이자율 간의 관계가 양의 관계로 비교적 명확했으나 1980년도 이후에는 두 지표 간의 관계가 덜 명확해졌다. 따라서 하락할 것으로 예상되나 아닐 수도 있다.

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11. 이자율이 하락할 때 기업과 소비자는 그들의 경제행위를 어떻게 바꾸는가?

-금리가 하락하면 자금조달 비용이 감소하기 때문에 소비자의 경우 주택이나 자동차 구매 결정이 쉬워질 것이다.

기업의 경우 새로운 공장 건설 등과 같은 투자 결정을 적은 부담으로 할 수 있을 것이다.

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12. 이자율이 상승할 때 모든 사람의 형편이 전보다 어려워지는가?

-이자율이 상승하면 자금조달의 비용이 올라가기 때문에 주택이나 자동차를 구입할 예정이었던 사람들은 부담을 느낄 것이다.

반면 높은 이자율은 저축으로 얻을 수 있는 이자소득을 늘려주므로 많은 현금을 보유하고 있던 사람이라면 이득을 볼 것이다.

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13. 금융기관의 임원은 왜 연준의 행위에 많은 관심을 갖는가?

-화폐는 경제 후생에 중요한 역할을 하는 여러 경제변수에 영향을 미치기 때문에 전세계의 정치인과 정책당국, 금융기관의 임원들은 통화량과 이자율을 관리하는 통화정책의 수행에 지대한 관심을 쏟는다. 연준은 바로 한 국가의 통화정책 수행을 책임지는 기관이기 때문에 이들은 연준의 행위에 관심을 갖게 된다.

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14. 현재 미국의 재정적자는 1950년대와 어떻게 비교되는가?

-1950년 초반에는 재정흑자를 기록했다가 1955년까지 재정적자로 돌아섰다. 이후 1960년까지 다시 재정흑자를 기록했다.

현재 코로나 이슈로 1945년 이후 최악의 재정적자를 기록하고 있다.

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15. 영국 파운드화의 가치 하락은 영국 소비자들에 어떤 영향을 미치는가?

-환율의 변동은 수입가격에 영향을 미치기 때문에 소비자에게 직접적인 영향을 미치는데

영국 소비자 입장에서 자국의 파운드화가 약세를 보인다면 외국 상품은 더욱 비싸져서 외국 여행과 수입상품의 가격이 올라갈 것이다.

따라서 영국 소비자들은 파운드화의 가치가 하락할 때 외국 상품의 구매를 줄이고 국내상품(국내 여행, 국내산 물건)의 소비를 늘릴 것이다.

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16. 영국 파운드화의 가치 상승은 미국 기업에 어떤 영향을 미치는가?

-영국 파운드화의 가치 상승은 미국 기업 입장에서 달러 약세와 마찬가지이다.

달러가 약세가 될 경우 미국인들은 비싼 외국 상품 대신 자국 상품을 이용하게 될 것이므로 미국기업은 자국 내에서 더 유리한 경쟁여건을 갖게 된다.

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17. 환율의 변동은 금융기관의 수익성에 어떤 영향을 미치는가?

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18.[그림8]에 의하면 어떤 시기에 런던 타워 대신 애리조나의 그랜드 캐니언을 방문했으면 좋았을지 판단해보라

-미국인이 자국 여행지인 애리조나 그랜드 캐니언을 방문한다면 달러 가치가 저점에 달한 1995년이 최적일 것이다

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19. 달러화가 외국화폐에 대해 가치가 높아졌다면 당신은 미국산 청바지를 살 것인가, 외국산 청바지를 살 것인가?

-달러가 강세일 경우 외국상품이 상대적으로 저렴해질 것임으로 외국산 청바지를 구매한다

청바지를 생산하는 미국 기업은 달러화가 강세일 때 유리한가, 달러화가 약세일 때 유리한가?

-달러가 약세일 경우 외국기업에 비해 더 유리한 경쟁여건을 갖게 된다

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20. 미국 정부 부채의 대부분은 외국 투자자가 보유한 미국의 장기국채나 재무부 증권이다.

미국 달러 환율의 변동은 외국 투자자가 보유한 미국 채권의 가치에 어떤 영향을 미치는가?

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​응용문제

 

21. 다음의 표는 4월 중 영국 파운드 대비 미국 달러의 환율을 나타내고 있다

250 달러를 파운드로 바꿀 가장 유리한 날은 언제인가?

그리고 가장 불리한 날은 언제인가?

파운드로 바꿀 때 두 경우의 차이는 얼마인가?

-가장 유리한 날 : 4/25, 불리한 날 : 4/7, 두 경우의 차 : 150.747-128.073= 22.674파운드